EURUSD: การคาดการณ์ปี 2025 สำหรับคู่สกุลเงินที่มีสภาพคล่องสูงที่สุด
การคาดการณ์แนวโน้มของ EURUSD ในปี 2025 เป็นทั้งความท้าทายและโอกาส เนื่องจากตลาดฟอเร็กซ์เป็นหนึ่งในตลาดที่มีสภาพคล่องและความผันผวนมากที่สุดในโลก การคาดการณ์ที่แม่นยำอาจเป็นเรื่องยาก แต่หากทำได้สำเร็จก็สามารถสร้างกำไรได้อย่างมหาศาล อ่านบทความนี้เพื่อทำความเข้าใจปัจจัยที่ส่งผลต่อ EURUSD และเจาะลึกมุมมองเกี่ยวกับระบบการเงินในภาพรวมให้มากยิ่งขึ้น
ปัจจัยที่มีผลต่อราคา EURUSD ในอดีต
คู่สกุลเงิน EURUSD หรือที่รู้จักในชื่อ “Fiber” เป็นตราสารที่มีการเทรดมากที่สุดในตลาดฟอเร็กซ์ทั่วโลก คู่สกุลเงินนี้ถือเป็นเสาหลักของการเงินระหว่างประเทศ สะท้อนถึงความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจระหว่างสองมหาอำนาจทางเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ได้แก่ สหภาพยุโรปและสหรัฐอเมริกา
ตั้งแต่เปิดตัวครั้งแรกในปี 1999 อัตราแลกเปลี่ยน EURUSD ได้ทำหน้าที่เป็นตัวชี้วัดสภาวะทางเศรษฐกิจ ความแตกต่างทางนโยบาย และการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ ซึ่งมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับปัจจัยสำคัญ เช่น การตัดสินใจเกี่ยวกับอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางยุโรป (ECB) และธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) สถิติทางเศรษฐกิจมหภาค และความเชื่อมั่นในความเสี่ยงระดับโลก
ปัจจัยที่ส่งผลต่อความเคลื่อนไหวของ “Fiber” ครอบคลุมตั้งแต่ข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคไปจนถึงการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ โดยปัจจัยสำคัญที่สุดคือ ความแตกต่างของนโยบายการเงินระหว่างสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป หรือที่เรียกว่า “ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย” (Interest Rate Differential หรือ IRD)
ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย
ระหว่างปี 2003 ถึง 2024 ธนาคารกลางของสหรัฐฯ และสหภาพยุโรปมีแนวทางนโยบายดอกเบี้ยที่คล้ายคลึงกันอย่างน่าทึ่ง เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจโลกที่สอดคล้องกัน ในช่วงต้นปี 2000 อัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดให้อยู่ในระดับต่ำเพื่อกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจ แต่ต่อมาถูกปรับขึ้นเมื่อเศรษฐกิจเริ่มร้อนแรงจนกระทั่งเกิดวิกฤตการเงินในปี 2008 วิกฤตการณ์ครั้งนี้ทำให้ธนาคารกลางต้องลดอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็วลงสู่ระดับใกล้ศูนย์ และคงอยู่เช่นนั้นเป็นเวลานานเพื่อฟื้นฟูเศรษฐกิจ
ในปี 2020 มีการลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกจนถึงระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์ เพื่อรองรับผลกระทบจากการหยุดชะงักทางอุตสาหกรรมที่เกิดจากการแพร่ระบาดของโควิด-19 อย่างไรก็ตาม การเพิ่มขึ้นของอัตราเงินเฟ้อในปี 2022 ทำให้ธนาคารกลางต้องเปลี่ยนทิศทางนโยบายอย่างรวดเร็ว โดยทั้งธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) และธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้เพิ่มอัตราดอกเบี้ยอย่างมีนัยสำคัญเพื่อต่อสู้กับราคาที่พุ่งสูงขึ้น
ในช่วงปลายปี 2023 ถึงต้นปี 2024 อัตราเงินเฟ้อเริ่มทรงตัว ส่งผลให้ทิศทางนโยบายการเงินเปลี่ยนแปลงไป โดย ECB เป็นฝ่ายเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยก่อน ตามมาด้วย Fed ในเดือนกันยายน 2024
โดยทั่วไป เมื่ออัตราดอกเบี้ยของ Fed (FFR) สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยคงที่ของ ECB (FIR) ส่วนต่าง IRD จะกว้างขึ้น ซึ่งจะส่งผลให้ USD แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับ EUR และทำให้อัตราแลกเปลี่ยน EURUSD ปรับตัวลดลง เหตุการณ์นี้เคยเกิดขึ้นในช่วงปี 2014-2019 เมื่อ Fed ค่อย ๆ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ในขณะที่ ECB ยังคงใช้นโยบายดอกเบี้ยศูนย์ ส่งผลให้ EUR อ่อนค่าลงอย่างมาก โดยลดลงถึง 24% ระหว่างเดือนเมษายน 2014 ถึงพฤษภาคม 2015
ในทางตรงกันข้าม หาก FIR ของ ECB สูงกว่า FFR ค่าเงิน EUR มีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น เนื่องจากนักลงทุนจำนวนมากจะมุ่งนำเงินไปลงทุนในสินทรัพย์ที่อิงค่าเงิน EUR มากขึ้น
ข้อมูลทางเศรษฐกิจและการเมือง
แม้ว่าจะมีอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าในสหรัฐอเมริกา แต่ในปี 2017 และก่อนเกิดวิกฤตการเงินโลกในปี 2008 ค่าเงิน EUR กลับแข็งค่าขึ้นอย่างมากเมื่อเทียบกับ USD เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในยุโรปมีน้ำหนักมากกว่าปัจจัยจากนโยบายการเงิน อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่ปี 2010 เป็นต้นมา คู่สกุลเงินนี้อยู่ในแนวโน้มขาลงทั่วโลก โดยมีการปรับตัวขึ้นเป็นช่วง ๆ แต่ไม่ยั่งยืน ในช่วงแรก ยูโรได้รับผลกระทบอย่างหนักจากวิกฤตหนี้สาธารณะในยูโรโซน (2010–2012) และต่อมาก็อ่อนค่าลงอีกจากเหตุการณ์ Brexit (2016) ซึ่งก่อให้เกิดความไม่แน่นอนทางการเมืองและผลกระทบทางเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ในปี 2017–2018 “Fiber” ฟื้นตัวขึ้น 17.8% เมื่อความกังวลเกี่ยวกับกระแสประชานิยมต่อต้านยุโรปเริ่มลดลงและเศรษฐกิจกลับมาเติบโตอีกครั้ง แต่หลังจากนั้นคู่สกุลเงินนี้ก็เริ่มปรับตัวลดลงอีกครั้ง
ในปี 2020 EURUSD ปรับตัวเพิ่มขึ้นหลังการระบาดของโควิด-19 ด้วยความหวังในการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ แต่ต่อมากลับลดลงอีกครั้งเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์
ดังนั้น หากตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจ เช่น การเติบโตของ GDP, อัตราเงินเฟ้อ, การจ้างงาน, ความเชื่อมั่นของผู้บริโภค ปรับตัวดีขึ้น ค่าเงินที่เชื่อมโยงกับข้อมูลเศรษฐกิจเหล่านี้จะแข็งค่าขึ้น แต่ถ้าตัวชี้วัดแย่ลง ค่าเงินก็จะอ่อนค่าลงเช่นกัน ในทำนองเดียวกัน หากเกิดความไม่มั่นคงทางการเมืองในประเทศ ค่าเงินของประเทศนั้นย่อมลดค่าลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ซึ่งสถานการณ์ที่ตรงกันข้ามก็เกิดขึ้นกับประเทศที่มีอำนาจอธิปไตยแต่ละประเทศเช่นกัน
ภูมิรัฐศาสตร์
ในอดีต ความไม่สงบทางภูมิรัฐศาสตร์มีผลกระทบอย่างมากต่อค่าเงิน ในช่วงที่มีการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่เพิ่มสูงขึ้น ค่าเงิน USD มักได้รับประโยชน์จากสถานะของการเป็นสกุลเงินสำรองหลักของโลก ในทางตรงกันข้าม ในช่วงที่นักลงทุนพร้อมรับความเสี่ยง ค่าเงินยูโรมักแข็งค่าขึ้น เนื่องจากนักลงทุนแสวงหาผลตอบแทนที่สูงขึ้นจากสินทรัพย์ในยุโรป
เมื่อความขัดแย้งระหว่างรัสเซียและยูเครนเริ่มขึ้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2022 ค่าเงิน EUR อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากเศรษฐกิจยุโรปพึ่งพาการบริโภคพลังงานอย่างมาก และรัสเซียเป็นหนึ่งในผู้จัดหาก๊าซธรรมชาติรายใหญ่ที่สุด โดยให้พลังงานราคาถูกแก่ภาคอุตสาหกรรมของสหภาพยุโรป นอกจากนี้ ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ยังทำให้ค่าเงิน USD แข็งค่าขึ้น จนแตะระดับสูงสุดในรอบ 20 ปี
หลังจากนั้น ค่าเงิน EURUSD มีการฟื้นตัวบางส่วน ชดเชยการสูญเสียก่อนหน้านี้ และเคลื่อนไหวในกรอบการพักราคาขนาดใหญ่นับแต่นั้นเป็นต้นมา
การวิเคราะห์ความเคลื่อนไหวของ EURUSD ในปี 2024
ในปี 2024 คู่สกุลเงิน EURUSD มีการเทรดที่ค่อนข้างคงตัวในกรอบแคบระหว่าง 1.12000–1.06000 ซึ่งสะท้อนถึงการผสมผสานที่ซับซ้อนระหว่างนโยบายการเงิน แนวโน้มเศรษฐกิจในวงกว้าง และปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์
ค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงในช่วงต้นปี เนื่องจากความคาดหวังของนักลงทุนที่สอดคล้องกับการคาดการณ์ว่า ECB จะลดอัตราดอกเบี้ยเร็วขึ้น ซึ่งเกิดขึ้นในเดือนมิถุนายน เมื่อ ECB ลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐาน เหลือ 4.25%
ในขณะเดียวกัน Fed ชะลอการผ่อนคลายนโยบายการเงินจนถึงเดือนกันยายน โดยมีการลดอัตราดอกเบี้ยครั้งใหญ่จาก 5.50% เหลือ 5.00% ความแตกต่างในช่วงเวลาของการปรับนโยบายเหล่านี้มีผลต่อการเคลื่อนไหวของคู่สกุลเงินนี้ตลอดทั้งปี
เศรษฐกิจยูโรโซนที่ชะลอตัวทำให้ EUR มีข้อจำกัดเพิ่มเติม โดยเริ่มต้นจากการคว่ำบาตรรัสเซียในปี 2022 ซึ่งทำให้ยูโรโซนสูญเสียแหล่งพลังงานราคาถูก และส่งผลให้ต้นทุนการผลิตในภาคอุตสาหกรรมเพิ่มสูงขึ้น การชะลอตัวนี้ยังคงดำเนินต่อไปในปี 2024 โดยที่ GDP เติบโตต่ำกว่า 0.5% ต่อไตรมาส
กิจกรรมทางธุรกิจที่อ่อนแอในเศรษฐกิจหลัก เช่น เยอรมนีและฝรั่งเศส เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับความเสี่ยงที่จะเกิดภาวะถดถอย ตัวอย่างเช่น HCOB PMI ของภาคการผลิตและบริการของเยอรมนีลดลงอย่างมาก บ่งชี้ถึงความเปราะบางทางเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในอุตสาหกรรมยานยนต์
ในเดือนพฤศจิกายน อุตสาหกรรมยานยนต์ของเยอรมนีเข้าสู่ภาวะตกต่ำอย่างต่อเนื่อง บริษัทใหญ่หลายแห่งประกาศย้ายฐานการผลิตไปยังประเทศอื่น และรายงานผลกำไรที่ลดลงอย่างรุนแรง เช่น Audi (-91%), BMW (-84%), Volkswagen (-64%), Mercedes-Benz (-54% y/y) นอกจากนี้ อัตราการว่างงานในประเทศยังเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง โดยบริษัทใหญ่อย่าง ThyssenKrupp ปลดพนักงานกว่า 11,000 คน และปิดโรงงาน Kreuzal-Eichen (พร้อมแผนที่จะปิดโรงงานเพิ่มเติมในปีหน้า)
ฝรั่งเศสเผชิญกับความท้าทายที่คล้ายกัน โดยเฉพาะในภาคบริการที่เคยได้รับแรงหนุนชั่วคราวจากโอลิมปิกที่ปารีส แต่กลับลดลงอย่างมากหลังจากนั้น
แม้ว่าจะมีปัญหาเหล่านี้ แต่เงินเฟ้อในยูโรโซนกลับลดลง โดยลดลงจาก 2.8% ต่อปีในเดือนมกราคม เหลือ 2.3% ในเดือนพฤศจิกายน และต่ำกว่าเป้าหมาย 2% ของ ECB ในเดือนกันยายน การลดลงของเงินเฟ้อทำให้ ECB มีพื้นที่สำหรับนโยบายที่ผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งช่วยหนุนค่าเงินยูโรในช่วงครึ่งหลังของปี อย่างไรก็ตาม ความกังวลด้านเศรษฐกิจที่เกิดขึ้นอีกครั้งในเดือนกันยายน รวมกับข้อมูล PMI ที่อ่อนแอ ทำให้ยูโรร่วงลงสู่ระดับ 1.10000 ในช่วงเวลาเดียวกัน ECB ได้ลดอัตราดอกเบี้ยลงอีกครั้ง ซึ่งมีผลต่อความเชื่อมั่นของนักลงทุน
ในทางกลับกัน สหรัฐฯ ยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง ทำให้ส่วนต่าง IRD ขยายตัวในฝั่งของดอลลาร์ และเพิ่มความน่าสนใจ โดยเฉพาะในช่วงที่เกิดความไม่มั่นคงทางภูมิรัฐศาสตร์ ความขัดแย้งทางการทหาร เช่น ความขัดแย้งในตะวันออกกลาง กระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้เงินดอลลาร์ได้รับความนิยมมากกว่าเงินยูโร
แรงกดดันครั้งใหญ่ครั้งสุดท้ายต่อค่าเงินยูโรมาจากการเลือกตั้งในสหรัฐฯ โดยผู้สมัครพรรครีพับลิกัน โดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งจะเข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม ประกาศแผนการขึ้นภาษีศุลกากรอย่างเข้มงวดในระหว่างการดำรงตำแหน่ง ซึ่งส่งผลกระทบอย่างหนักต่ออุตสาหกรรมส่งออกของสหภาพยุโรปที่อ่อนแออยู่แล้ว นอกจากนี้ นโยบายของเขายังคาดว่าจะสนับสนุนเงินเฟ้อสูง ซึ่งอาจทำให้ Fed ชะลอการลดอัตราดอกเบี้ยเร็วกว่าที่คาดการณ์ไว้ และเป็นผลให้ส่วนต่าง IRD ขยายตัวในฝั่งดอลลาร์ ส่งผลให้ EURUSD ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดของปีที่ 1.03660
EURUSD จะเป็นอย่างไรในปี 2025
ปีใหม่ที่กำลังจะมาถึงอาจเป็นช่วงเวลาที่น่าสนใจสำหรับคู่สกุลเงิน EURUSD เนื่องจากอนาคตของสกุลเงินจะถูกกำหนดโดยการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในนโยบายต่างประเทศและภายในประเทศของสหรัฐฯ เหตุการณ์ภูมิรัฐศาสตร์ และพลวัตของสภาวะเศรษฐกิจทั้งในสหภาพยุโรปและสหรัฐฯ
จากการวิเคราะห์ข้างต้น ผู้เชี่ยวชาญจาก Headway ได้คาดการณ์ 3 สถานการณ์สำหรับ EURUSD ในปี 2025 ดังนี้
1. สงครามรัสเซีย-ยูเครนยุติ เศรษฐกิจยุโรปฟื้นตัว สงครามการค้าของทรัมป์ไม่กระทบต่อการค้าโลกมากนัก
ตามที่กล่าวไว้ในบทความก่อนหน้านี้ (การคาดการณ์ XAUUSD และ XBRUSD ปี 2025) การยุติความขัดแย้งที่กำลังดำเนินอยู่ด้วยสันตินั้นมีโอกาสเกิดขึ้นได้ยากที่สุด
อย่างไรก็ตาม ยังมีความเป็นไปได้ที่ทรัมป์อาจพยายามลดความตึงเครียดทางการเมืองเมื่อเข้ารับตำแหน่ง หากเป็นเช่นนั้น การเจรจาระหว่าง EU และรัสเซียเพื่อต่ออายุความสัมพันธ์ทางธุรกิจอาจเกิดขึ้น หากทั้งสองฝ่ายเจรจาข้อตกลงกันได้ ก็มีที่ยุโรปจะสามารถนำเข้าพลังงานราคาถูกจากรัสเซียได้อีกครั้ง
พลังงานราคาถูกจะช่วยฟื้นฟูอุตสาหกรรมของ EU หลังจากเผชิญภาวะเศรษฐกิจที่ยากลำบากมาหลายปี และช่วยผลักดันการเติบโตทางเศรษฐกิจ ในขณะเดียวกัน การขึ้นภาษีของทรัมป์อาจไม่ส่งผลกระทบมากนัก แต่จะยังคงสนับสนุนค่าเงินดอลลาร์ให้แข็งค่าขึ้น
หากสถานการณ์นี้เกิดขึ้นจริง EURUSD อาจปรับตัวขึ้นและแตะระดับสูงสุดของปี 2024 หรือแม้แต่ระดับก่อนช่วงสงคราม โดยคาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนในสถานการณ์ที่มองโลกในแง่ดีนี้จะอยู่ระหว่าง 1.1200–1.1500
2. ความขัดแย้งด้านอาวุธหยุดลง แต่สงครามการค้าของทรัมป์ได้ทำให้เศรษฐกิจยุโรปต้องยอมจำนน Hawkish Fed ช่วยหนุนค่าเงินดอลลาร์สหรัฐให้แข็งค่ามากขึ้นไปอีก
หากทรัมป์สามารถสงบความขัดแย้งได้บางส่วน แต่ไม่สามารถดับไฟแห่งสงครามได้ทั้งหมด จะไม่มีพื้นที่หรือความตั้งใจสำหรับสหภาพยุโรปในการเจรจาข้อตกลง LNG กับรัสเซีย
นอกจากนี้ การยกระดับสงครามการค้าระหว่างสหรัฐฯ และประเทศหลักที่ส่งออกสินค้ามายังสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะทำให้ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นอย่างมาก และเงินยูโรอ่อนค่าลงเพื่อชดเชยผลกระทบบางส่วนจากการขึ้นภาษี ตัวอย่างที่คล้ายกันเกิดขึ้นกับคู่เงิน USDCNY หลังจากที่ทรัมป์เริ่มกำหนดข้อจำกัดทางการค้ากับจีนในเดือนมกราคม 2018
เมื่อพิจารณาถึงการขู่ของทรัมป์ที่จะกำหนดภาษี 100% กับกลุ่มประเทศ BRICS หากพวกเขาไม่ยุติความพยายามในการสร้างสกุลเงินสำรองใหม่แทนที่ดอลลาร์สหรัฐ ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้นอย่างรวดเร็วภายใต้การดำรงตำแหน่งของเขากลายเป็นความจริงที่อันตราย เศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่แข็งแกร่งขึ้นโดยได้รับการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นจากรัฐบาลสำหรับการผลิตภาคอุตสาหกรรมในท้องถิ่น และควบคู่ไปกับเศรษฐกิจยุโรปที่อ่อนแอลง จะเป็นปัจจัยชี้ขาดสำหรับ “Fiber”
หลังจากตัวเลข PMI ติดลบ EURUSD แตะจุดต่ำสุดของปีในวันที่ 20 พฤศจิกายน 2024 หากแนวโน้มนี้ยังคงดำเนินต่อไปในปีหน้า ธนาคารกลางยุโรปอาจต้องลดอัตราดอกเบี้ยลงใกล้ศูนย์อีกครั้งอย่างเร่งด่วน เพื่อสนับสนุนภาคการผลิตและอุตสาหกรรมที่กำลังหดตัว
สิ่งนี้มีแนวโน้มที่จะเกิดขึ้นในขณะที่ธนาคารกลางสหรัฐฯยังคงดำเนินนโยบายสายเหยี่ยว ซึ่งเกิดจากนโยบายที่สนับสนุนเงินเฟ้อของทรัมป์ ในสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุด ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่ามากเกินไปจะสร้างความไม่สมดุลในอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากนักลงทุนต่างชาติอาจมองว่าสินทรัพย์ที่อิงกับเงินดอลลาร์มีราคาแพงเกินไป
ในสถานการณ์นี้ ค่า EURUSD ที่คาดการณ์ไว้อาจอยู่ในช่วงระหว่าง 1.0000–0.9500
ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในสหรัฐฯ ทำให้สหภาพยุโรปเข้าสู่ภาวะชะงักงันมากขึ้น และสงครามยังคงขัดขวางกระบวนการเจรจา
เศรษฐกิจสหรัฐฯ เผชิญความท้าทายเชิงโครงสร้างอย่างลึกซึ้ง การพึ่งพาการกู้ยืมอย่างหนักส่งผลให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP สูงเกินระดับในช่วงสงครามโลกครั้งที่ 2 ซึ่งแสดงถึงความเปราะบาง การสร้างงานในภาคส่วนสำคัญ เช่น การผลิตและบริการระดับมืออาชีพล่าช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ บ่งชี้ถึงความเสี่ยงต่อภาวะเศรษฐกิจถดถอย
แม้ว่าสหรัฐฯ จะเริ่มใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงินในเดือนกันยายนเพื่อตอบสนองต่อปัญหาตลาดแรงงาน แต่เงินเฟ้อกลับมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอีก ซึ่งมีโอกาสเลวร้ายลงภายใต้การดำรงตำแหน่งของทรัมป์ เนื่องจากนโยบายของเขาน่าจะส่งเสริมการเติบโตของเงินเฟ้อ Jerome Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐ กล่าวเมื่อวันที่ 14 พฤศจิกายน 2024 ว่าอาจไม่จำเป็นต้องปรับลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม แต่ผลตอบแทนพันธบัตรที่เพิ่มสูงขึ้นสะท้อนถึงความกังวลของตลาดและความกลัวต่อเงินเฟ้อที่อาจคงอยู่ต่อไป
นอกจากนี้ ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจถดถอยยิ่งเพิ่มมากขึ้นเมื่อ Berkshire Hathaway มีเงินสดสำรองสูงถึง 325 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็น 28% ของมูลค่าสินทรัพย์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 1990 การตัดสินใจของวอร์เรน บัฟเฟตต์ในการถือเงินสดจำนวนมากนี้บ่งชี้ถึงการเตรียมตัวสำหรับโอกาสครั้งใหญ่หรือวิกฤตที่กำลังจะมาถึง
หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯอาจอ่อนค่าลงอย่างมาก แต่เงินยูโรเองก็จะไม่ได้รับผลกระทบน้อยกว่า โดยเฉลี่ยแล้ว EURUSD มักตอบสนองด้วยการลดลง -15% ถึง -20% ในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจโลกเผชิญความไม่แน่นอนสูง หากสถานการณ์เลวร้ายเช่นนี้เกิดขึ้นจริง ค่า EURUSD อาจร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดตลอดกาลในปี 2001–2002 โดยมีช่วงที่คาดการณ์ไว้ระหว่าง 0.9500–0.8500 อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวอย่างรวดเร็วจากการลดลงดังกล่าวก็มีความเป็นไปได้เช่นกัน เนื่องจากในอดีต “Fiber” มักฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งหลังการร่วงลงอย่างรวดเร็ว
บทสรุป: EURUSD ในปี 2025
จากการวิเคราะห์แนวโน้มในอดีตและสถานการณ์ปี 2024 ผลลัพธ์ที่เป็นไปได้มากที่สุดสำหรับ EURUSD ในปี 2025 คือค่าเงินยูโรจะยังคงเผชิญกับความท้าทายจากปัญหาเชิงโครงสร้างในเศรษฐกิจสหภาพยุโรป และความเป็นไปได้ที่จะเกิดการยกระดับนโยบายการค้าของสหรัฐฯ ภายใต้การบริหารของทรัมป์
แนวโน้มที่น่าจะเกิดขึ้นมากที่สุด คือค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯจะยังคงแข็งค่าจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่สูงและนโยบายในประเทศที่สนับสนุนอุตสาหกรรมในประเทศ ในขณะเดียวกัน ค่าเงินยูโรมีแนวโน้มเผชิญแรงกดดันจากจุดอ่อนเชิงโครงสร้าง เช่น ภาคการผลิตที่ประสบปัญหา และความสามารถในการฟื้นตัวที่จำกัด หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่สำคัญหรือการสนับสนุนจากภายนอก เช่น พลังงานราคาถูก ผลจากปัจจัยเหล่านี้ EURUSD อาจเคลื่อนไหวใกล้กับระดับพาร์ (Parity) โดยมีกรอบการเทรดอยู่ระหว่าง 1.0000 ถึง 0.9500 ตลอดทั้งปี
ดังนั้น นักเทรดและนักลงทุนควรเตรียมพร้อมรับความผันผวนที่เพิ่มขึ้น โดยให้ความสำคัญกับนโยบายอัตราดอกเบี้ยและพัฒนาการทางเศรษฐกิจมหภาคที่มีบทบาทสำคัญในการกำหนดทิศทางของคู่สกุลเงินนี้ในปี 2025
ติดตามเราได้ที่ เทเลแกรม, อินสตาแกรม และ เฟซบุ๊ก เพื่อรับการอัปเดตจาก Headway ทันที
