EURUSD: Pronóstico 2025 para el par de divisas más líquido

Pronosticar la dinámica del EURUSD en 2025 es tanto un desafío como una oportunidad. Dado que el mercado Forex es uno de los más líquidos y volátiles del mundo, es bastante difícil hacer predicciones precisas, pero pueden generar ganancias significativas. Lea este artículo para comprender los factores que influyen en el EURUSD y obtener información más profunda sobre el ecosistema financiero más amplio.

Controladores históricos de precios del EURUSD

El par de divisas EURUSD, también conocido como “Fibra”, es el instrumento más negociado en el mercado Forex global. Este par es una piedra angular de las finanzas internacionales, que simboliza la interacción económica entre dos de las economías más grandes del mundo: la Unión Europea y los Estados Unidos.

Desde su primera introducción en 1999, el tipo de cambio EURUSD ha servido como barómetro del crecimiento económico sano, la divergencia de políticas y los cambios geopolíticos. Está estrechamente vinculado a factores clave como las decisiones sobre tasas de interés del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (Fed), estadísticas macroeconómicas más amplias y sentimiento de riesgo global.

Factores que influyen en la dinámica de la” Fibra” van desde datos macroeconómicos hasta cambios geopolíticos. Entre ellos, los más relevantes son las divergencias de política monetaria entre EE. UU. y la UE, fenómeno conocido como “diferencial de tipos de interés” (IRD).

Diferencial de tipo de interés

Entre 2003 y 2024, los bancos centrales de EE.UU. y la UE siguieron trayectorias sorprendentemente similares en sus políticas de tasas de interés debido a las tendencias económicas globales compartidas. A principios de la década de 2000, las tasas se mantuvieron bajas para alentar el crecimiento, pero posteriormente se elevaron a medida que las economías comenzaron a sobrecalentarse hasta la crisis financiera de 2008. Esta catástrofe financiera provocó rápidas reducciones de las tasas a niveles cercanos a cero, donde permanecieron durante un período prolongado para fomentar la recuperación económica.

En 2020, se implementaron recortes de tasas aún más profundos, alcanzando mínimos históricos, con el objetivo de amortiguar a las economías del parón industrial causado por la pandemia. Sin embargo, el aumento de la inflación durante 2022 obligó a una fuerte reversión de la política, con la Reserva Federal y el Banco Central Europeo aumentando significativamente las tasas para contrarrestar el aumento de los precios.

A fines de 2023 y principios de 2024, la inflación había comenzado a estabilizarse, lo que provocó un cambio en la política monetaria. El BCE primero comenzó a recortar las tasas y la Fed siguió en septiembre de 2024.

En general, cuando la tasa de fondos federales (FFR) es más alta que la tasa de interés fija del BCE (FIR), el IRD se amplía, el USD gana frente al EUR y el par de divisas baja. Esto sucedió en el período 2014-2019, ya que la Fed subió lentamente las tasas de interés, mientras que el BCE mantuvo una política de tasas cero. Como resultado, el EUR sufrió un duro golpe, perdiendo un 24% entre abril de 2014 y mayo de 2015.

Lo contrario también es cierto: si el FIR del BCE marca más alto que el FFR, es más probable que el EUR alcance más valor, ya que más inversores buscarán colocar su dinero en activos denominados en EUROS.

Datos económicos y políticos

A pesar de que las tasas de interés fueron más altas en los EE.UU., a lo largo de 2017, así como antes de la Crisis Financiera Mundial de 2008, el EUR ganó mucho terreno frente al USD. Esto sucedió porque el fuerte crecimiento económico en Europa eclipsó los aportes de la política monetaria. Sin embargo, desde 2010, el par de divisas ha estado en una tendencia bajista global, marcada por repuntes bruscos pero no duraderos. Al principio, el euro sufrió un duro golpe por la Crisis de la Deuda Soberana de la eurozona (2010-2012) y luego bajó aún más debido al Brexit (2016), que encendió la inestabilidad política y la reacción económica. En 2017-2018, la “Fibra” recuperó un 17,8% a medida que se sofocaron los temores de un creciente populismo antieuropeo y se reanudó el crecimiento económico. Más tarde, sin embargo, el par comenzó nuevamente a inclinarse a la baja.

En 2020, se recuperó a raíz de la pandemia de COVID con la esperanza de una recuperación económica, pero luego volvió a colapsar cuando los cambios geopolíticos se unieron en la riña.

Por lo tanto, si indicadores económicos como el crecimiento del PIB, la inflación, el empleo, la confianza del consumidor, etc. mejoran, la moneda vinculada a estos datos económicos se fortalecerá. Si sucede lo contrario, se deprecia. Cuando la inestabilidad política golpea a un país, su moneda inevitablemente pierde valor. Lo contrario también es cierto para cada país soberano.

Geopolíticos

Históricamente, los disturbios geopolíticos han proporcionado un fuerte impacto en las monedas. Durante los períodos de mayor aversión al riesgo, el USD generalmente se beneficia de su condición de moneda de reserva principal del mundo. Por el contrario, en entornos de riesgo, el euro suele apreciarse a medida que los inversores buscan mayores rendimientos en los activos europeos.

Con el inicio del conflicto ruso-ucraniano en febrero de 2022, el EURO se devaluó muy rápidamente porque la economía europea es un importante consumidor de energía y Rusia era uno de sus principales proveedores de gas natural, proporcionando energía barata al sector industrial de la UE. Además, las tensiones geopolíticas impulsaron la fortaleza del dólar estadounidense, llevándolo a un máximo de 20 años.

Después de eso, el EURUSD se recuperó, compensando algunas de sus pérdidas anteriores y desde entonces ha estado a la deriva en un gran canal de consolidación.

Análisis de la dinámica del EURUSD 2024

En 2024, el EURUSD experimentó una negociación relativamente estable dentro de un rango estrecho de 1,12000 a 1,06000, lo que refleja la compleja interacción de las políticas monetarias, las tendencias económicas más amplias y los factores geopolíticos.

A principios de año, el euro se debilitó a medida que las expectativas de los inversores se alineaban con las predicciones de un recorte anticipado de los tipos de interés por parte del BCE. Eso sucedió en junio, cuando el BCE redujo las tasas en 25 puntos básicos hasta el 4,25%.

Mientras tanto, la Fed retrasó su flexibilización monetaria hasta septiembre, cuando realizó un recorte de tasas desmesurado del 5,50% al 5,00%. Estos diferentes plazos para los ajustes de políticas influyeron en la dinámica del par a lo largo del año.

El desempeño del EUR se vio aún más limitado por el estancamiento económico de la eurozona, que comenzó con las sanciones impuestas a Rusia en 2022 y prohibió a la eurozona obtener combustible barato, aumentando así los costos de producción industrial. La desaceleración continuó en 2024, cuando el crecimiento del PIB se mantuvo por debajo del 0,5% trimestral.

La débil actividad empresarial en las principales economías como Alemania y Francia intensificó las preocupaciones sobre una posible recesión. Por ejemplo, los PMI HCOB de manufactura y servicios de Alemania cayeron bruscamente, lo que indica vulnerabilidad económica, particularmente en su sector automotriz.

A finales de noviembre, la industria automotriz alemana continuó su camino hacia el abismo y las principales empresas anunciaron que planeaban trasladar la producción a otros países y registraron fuertes disminuciones en las ganancias (por ejemplo, Audi registró una disminución del – 91% en las ganancias, BMW – 84%, Volkswagen – 64%, Mercedes-Benz – 54% interanual). Además de eso, el desempleo en todo el país continuó aumentando, con empresas gigantes como ThyssenKrupp despidiendo a más de 11.000 empleados y cerrando sus instalaciones de Kreuzal-Eichen (con planes de cerrar más el próximo año).

Francia enfrentó desafíos similares con su sector de servicios, que había experimentado un impulso temporal a partir de los Juegos Olímpicos de París, sufriendo un fuerte declive a partir de ese entonces.

A pesar de ello, la inflación en la eurozona se moderó, pasando de una tasa anual del 2,8% en enero al 2,3% en noviembre tras caer por debajo del umbral del 2% del BCE en septiembre. Esto proporcionó al BCE un margen para adoptar una postura más acomodaticia, que respaldó las ganancias moderadas del euro en la segunda mitad del año. Sin embargo, para septiembre, las renovadas preocupaciones económicas en Europa, junto con los débiles datos del PMI, provocaron una caída del euro a 1,10000. Además, el BCE implementó el segundo recorte de tasas, influyendo aún más en la confianza de los inversores.

Por el contrario, Estados Unidos mantuvo tasas de interés más altas, ampliando su brecha con el dólar y fortaleciendo su atractivo, particularmente durante períodos de inestabilidad geopolítica. Los conflictos militares, como los de Medio Oriente, impulsaron la demanda de activos de refugio seguro, favoreciendo también al dólar frente al euro.

El último gran golpe para el EUR fue proporcionado por las elecciones estadounidenses. Tan pronto como el candidato republicano Donald Trump asuma la presidencia en enero, prometió que se implementarían fuertes aumentos de aranceles durante su mandato, afectando a una industria de exportaciones de la UE ya debilitada. Al mismo tiempo, se espera que sus políticas sean fuertemente inflacionarias, lo que probablemente evitará que la Fed baje las tasas tan rápido como se esperaba, contribuyendo a la expansión del IRD a favor del “dólar”. Esto provocó que el EURUSD cayera a su mínimo anual, alrededor de 1,03660.

¿Qué va a pasar con el EURUSD en 2025?

El nuevo año promete ser bastante interesante para el EURUSD, ya que el destino de la moneda estará vinculado a cambios importantes en la política exterior e interna de los EE.UU., eventos geopolíticos y la dinámica de las condiciones económicas tanto en la UE como en los EE. UU.

En base a todo lo dicho en el análisis anterior, los expertos de Headway pronostican tres escenarios diferentes para el EURUSD en 2025.

1. Termina la guerra ruso-ucraniana, la economía europea se recupera, la guerra comercial de Trump no interrumpe el comercio mundial

Como ya se ha dicho en los dos artículos anteriores de esta serie (XAUUSD y pronóstico XBRUSD para 2025), no creemos que un final pacífico de los conflictos en curso sea el escenario más probable.

En cualquier caso, todavía existe una remota posibilidad de que cuando Trump asuma el cargo, haya algún esfuerzo para enfriar la creciente escalada. En este caso, todo dependerá de la voluntad de la UE y Rusia de sanar su relación comercial. En caso de que los dos bloques negociaran un acuerdo, probablemente significaría flujos de combustible baratos hacia Europa nuevamente.

El combustible barato contribuiría a la rehabilitación de la industria de la UE después de años de duras condiciones económicas, impulsando el crecimiento económico y la reactivación de la economía europea. Al mismo tiempo, las alzas arancelarias de Trump no causarían muchos problemas, no obstante, probablemente contribuirán a fortalecer el dólar.

Si todo lo anterior sucediera, el EURUSD podría recuperarse al alza, posiblemente alcanzando sus máximos de 2024 e incluso sus niveles anteriores a la guerra. El tipo de cambio esperado en este escenario demasiado optimista estará entre 1,1200–1,1500

2. Los conflictos armados se congelan, pero la guerra comercial de Trump pone en jaque a la economía europea. Una Fed agresiva refuerza aún más al USD.

Si Trump aún logra sofocar las llamas de la guerra pero no extinguirlas por completo, no habrá espacio ni voluntad para que la Unión Europea negocie acuerdos GNL con Rusia.

Además, una escalada de la guerra comercial entre los EE. UU. y los principales países que exportan a los EE. UU. probablemente hará que el USD se aprecie fuertemente y que el EUR se devalúe para compensar algunas de las pérdidas causadas por el aumento de los aranceles. Una reacción similar le sucedió al USDCNY después de que Trump comenzara a imponer restricciones comerciales a China en enero de 2018.

Teniendo en cuenta las amenazas de Trump de imponer aranceles del 100% a las naciones BRICS si no abandonan su búsqueda de crear una nueva moneda de reserva y reemplazar al USD, un rápido fortalecimiento del dólar estadounidense bajo su mandato se convierte en una realidad peligrosa. Una economía estadounidense más fuerte sostenida por un mayor respaldo gubernamental de la producción industrial local y junto con una economía europea más débil será un factor bajista decisivo para la “Fibra”.

Después de números negativos del PMI, el EURUSD alcanzó su mínimo anual el 20 de noviembre de 2024. Si esta tendencia persiste el próximo año, es probable que el BCE tenga que volver a bajar rápidamente las tasas a niveles cercanos a cero, en un intento por respaldar la contracción de sus sectores manufacturero e industrial.

Es probable que esto suceda mientras la Fed mantenga una postura más agresiva, causada por las políticas proinflacionarias de Trump. El peor escenario generará un dólar sobrevalorado, desestabilizando las divisas, ya que los inversores extranjeros ahora podrían encontrar los activos en dólares demasiado caros para invertir su dinero.

En este escenario, el valor esperado del EURUSD probablemente oscilaría entre 1,0000 y 0,9500.

La recesión en los EE. UU. lleva a la UE a un mayor estancamiento, las guerras no permiten un proceso de negociación

La economía estadounidense enfrenta profundos desafíos estructurales. La fuerte dependencia del endeudamiento ha llevado la relación deuda / PIB más allá de los niveles de la Segunda Guerra Mundial, destacando las vulnerabilidades. La creación de empleo se retrasa en sectores clave como la manufactura y los servicios profesionales, lo que indica riesgos de recesión.

A pesar de comenzar la flexibilización monetaria en septiembre para abordar los problemas del mercado laboral, la inflación parece estar resurgiendo. Eso probablemente empeorará bajo el mandato de Trump, ya que su política probablemente impulsará el crecimiento de la inflación. El 14 de noviembre de 2024 el presidente de la Fed, Jerome Powell, insinuó que quizás no sean necesarios más recortes de tasas, pero el aumento de los rendimientos de los bonos refleja las dudas del mercado y los temores de una inflación persistente.

Además de las preocupaciones sobre la recesión, las reservas de efectivo de Berkshire Hathaway han alcanzado un récord de $325 mil millones, el 28% de su valor de activos, el más alto desde 1990. La decisión de Warren Buffett de mantener dicha liquidez sugiere la preparación para grandes oportunidades o una recesión inminente.

En caso de que una recesión golpee a la economía estadounidense, el USD podría devaluarse fuertemente, pero el EUR tampoco se quedará solo. En promedio, el EURUSD reaccionó con una caída del -15% al -20% en tiempos de mayor inestabilidad económica. Si se manifestara un escenario sombrío como este, el EURUSD podría dirigirse a sus mínimos históricos de 2001-2002, representando un rango de 0,9500–0,8500 como el más probable. Sin embargo, también es probable un fuerte rebote de esta caída, ya que históricamente después de una caída rápida, la “Fibra” se recuperó con bastante fuerza.

Conclusión: EURUSD en el año 2025

Según el análisis de las historicas dinámicas y de 2024, el resultado más probable para el EURUSD en 2025 implica desafíos continuos para el euro debido a problemas económicos estructurales en la Unión Europea y la posible escalada de las políticas comerciales de EE. UU. bajo la administración Trump.

El escenario más probable es que el dólar estadounidense mantenga su fortaleza debido a los altos diferenciales de tasas de interés y las políticas internas sólidas que favorecen a las industrias locales. Mientras tanto, es probable que el euro se enfrente a la presión de las estructuras vulnerables, incluido un sector manufacturero en dificultades y una capacidad limitada para recuperarse sin cambios significativos en las políticas o apoyo externo, como la energía barata. Como resultado, el EURUSD podría acercarse a la paridad, cotizando en un rango de 1,0000 a 0,9500 durante gran parte del año.

Por lo tanto, los traders e inversores deben prepararse para una mayor volatilidad, con una atención clave en las políticas de tasas de interés y los desarrollos macroeconómicos que moldeen la dirección del par de divisas en 2025.

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