هل يضعف الدولار الأمريكي في ذروة الشراء؟

شهد الدولار الأمريكي مؤخراً زيادة ملحوظة في القيمة. قد يجادل البعض بأنه تم المبالغة في تقديرها وتوسعها حالياً وأنها يمكن أن تضعف لتصل لأدنى مستوياتها الأخيرة. ومع ذلك، يمكن أن يتلقى الدعم من رفع أسعار الفائدة المحتمل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي قريباً. من الناحية الفنية، الدولار في منطقة ذروة الشراء ولكن التراجع إلى ما دون المستويات الرئيسية قد يكون صعباً بدون محفز.

المستويات الأعلى للدولار الأمريكي

يمكن أن يُعزى الارتفاع الأخير في قيمة الدولار إلى سلامته الملحوظة خلال أزمة COVID-19. وتساهم التوترات التجارية والسياسية المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين في ارتفاع قيمة الدولار الأمريكي.

ومع ذلك، عندما يستقر الاقتصاد العالمي، قد تنخفض جاذبية الدولار كمخزن للقيمة. على المدى الطويل،يتضح ضعف الدولار بسبب اتساع عجز الحساب الجاري والميزانية الأمريكية، والذي زاد بشكل كبير بسبب التداعيات الاقتصادية للوباء.

هل يتراجع؟

هناك إشارات على أن الدولار قد يتعرض لانخفاض في المستقبل. أحد هذه العوامل هو مؤشر الدولار، الذي ارتفع بنسبة 3.4% منذ أوائل مايو. يُشير إلى محفز شراء وتصحيح.

أعرب مسؤولون من وزارة الخزانة والاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم إزاء الارتفاع السريع للدولار وتراكم المبالغ الزائدة. ويقترحون أن الارتفاع قد لا يكون مستداماً.

كان الانتعاش الاقتصادي للولايات المتحدة أبطأ مما كان متوقعًا، مع ارتفاع معدلات البطالة وانكماش كبير في الناتج المحلي الإجمالي. إذا أبقى الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة منخفضة لفترة طويلة وسعى إلى مزيد من التحفيز، فقد يؤدي ذلك إلى إضعاف جاذبية الدولار للمستثمرين الباحثين عن عوائد. ومع ذلك، فإن رفع سعر الفائدة المرتقب من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يعزز الدولار مؤقتاً من خلال جذب تدفقات رأس المال.

رد فعل العالم على الترند

تقوم البنوك المركزية الرئيسية الأخرى كذلك بتنفيذ إجراءات تحفيزية ومعدلات منخفضة للغاية. ويمكن لهذا أن يحد من نمو الدولار. أشار كل من البنك المركزي الأوروبي وبنك اليابان وبنك إنجلترا إلى عزمهم الاستمرار في برامج التحفيز لفترة طويلة.

إذا كان تعافي الاقتصاد الأمريكي أضعف من تعافي أوروبا والصين، قد يتسبب ذلك في ارتفاع الطلب على العملات المنافسة مثل اليورو واليوان. تشير التقارير الصادرة عن منظمة التعاون الاقتصادي والتنمية إلى أن الاقتصاد الأمريكي سيشهد انتعاش طفيف نسبياً هذا العام.

يشير الطلب على أصول الملاذ الآمن، الذي انعكس في الارتفاع الحاد في أسعار الذهب في عام 2020، إلى أن جاذبية الدولار كمخزن للقيمة قد تكون محدودة، حتى مع رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة في نهاية المطاف.

لا تُظهر المخاطر الجيوسياسية بين الولايات المتحدة والصين أي بوادر للتراجع. قد يؤثر التدهور المستمر في العلاقات سلباً على توقعات النمو وعوائد سندات الخزانة الأمريكية، كما يؤثر على طلب الدولار كملاذ آمن.

تابعونا على وسائل التواصل الاجتماعي (تيلجرام, انستاغرام, فيسبوك) للحصول على تحديثات Headway مباشرة.